宝尚配资 5月市生猪场大揭秘：供大于求下的行业走向

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　　来源：现代畜牧网

　　需求端：表面平稳，内在蕴含变化

　　在宏观经济格局中，5 月需求端的发展态势如同一场布局精巧的棋局，看似风平浪静，实则内部暗流涌动。从总体数据表现来看，5 月需求环比维持稳定或稍有增长，而在这一表象背后，是众多行业相互交织、错综复杂的发展状况。

　　以快递行业为例，依据国家邮政局数据，2024 年 5 月全国规模以上快递业务量达成 147.8 亿件，同比增长 23.8%，增速较 4 月环比提升 1.1 个百分点。电商渗透率的提高，叠加 6 月大促部分件量前置至 5 月末，成为推动快递业务量规模增速保持高位的关键因素。这不仅体现出线上消费需求的强劲态势，也从侧面证实了居民在日常消费活动中的活跃度。再看食品饮料行业，2024 年 5 月阿里系酒类行业线上销售额达 15.9 亿元，同比增长 93.4%；休闲食品行业线上销售额达 29.0 亿元，同比增长 7.2%。这些数据表明，5 月居民对于日常消费品的需求不仅未减弱，反而在电商渠道的助力下，呈现出稳健增长的趋势。

　　从物流业景气指数也可对需求端情况略窥一二。5 月中国物流业景气指数为 51.8%，虽较上月回落 0.6 个百分点，但总体仍维持在扩张区间，其中居民消费物流需求显著增长。在分项指数中，业务总量指数、库存周转次数指数、资金周转率指数等关键指标均处于景气区间。5 月份邮政快递业业务总量指数为 70.3%，环比回升 1 个百分点；道路运输业业务总量指数为 52.5%，环比上升 0.2 个百分点，主要原因是消费领域商品周转速度加快，连锁、商超积极备货，电商干线运输业务回升。这一系列数据充分表明，5 月的需求端在平稳态势中蕴含着增长动力，消费市场的活力依旧强劲。

　　供应端：面临较大压力，形势不容乐观

　　供应端的形势与需求端形成鲜明反差，恰似一场负重前行的艰难征程。5 月的供应压力主要源自两个关键因素：新生仔猪价格持续高位运行以及大猪存栏量同比增幅较大，这两者犹如两座沉重的大山，给市场供应带来巨大压力。

　　先剖析新生仔猪价格高位运行这一现象，其背后原因纷繁复杂。从市场预期层面来看，养殖户对未来猪价的乐观预估，促使他们纷纷加大补栏力度。相关数据显示，2024 年 11 月至 2025 年 1 月期间，仔猪价格在传统淡季逆势上扬。以山东地区为例，断奶仔猪价格飙升至 500 元，30 斤的仔猪更是涨至 600 元。这一价格上涨趋势持续，至 2025 年 5 月，全国仔猪市场延续稳中偏强态势，15 公斤仔猪均价达 39.61 元 / 公斤（约 19.8 元 / 斤）。高价仔猪意味着养殖户成本大幅增加，为收回成本并获取利润，他们必然会在后续养殖过程中增加出栏量，这无疑为 5 月的市场供应埋下隐患。

　　再分析大猪存栏量同比增幅较大的缘由。在过去一段时间，生猪养殖行业历经一系列变革。随着市场对猪肉需求的增长，养殖户不断扩大养殖规模。2024 年，诸多养殖场积极补栏，致使母猪存栏量上升，进而大猪存栏量也随之增加。据农业农村部数据，4 月规模养殖场月度新生仔猪超 4000 万头，这意味着未来数月大猪的出栏量将持续处于高位。从能繁母猪存栏量来看，连续 3 个月高于 4100 万头正常保有量，按照生猪生长周期推算，理论上对应 2025 年 5 - 6 月生猪供应将逐步增多。大猪存栏量的大幅增加，使得 5 月的出栏供应压力剧增，市场上的猪肉供应量远超预期，给市场带来巨大冲击。

　　供需碰撞：行情震荡，下行趋势显著

　　当需求端的平稳增长遭遇供应端的沉重压力宝尚配资，市场宛如一场激烈的拔河比赛，双方力量不均衡致使行情陷入震荡偏弱下行的困境。5 月整体供大于求的局面，使得市场价格如同被无形的力量向下拉扯，呈现出显著的下行趋势。

　　从市场数据来看，5 月的行情表现令人忧虑。在生猪市场，尽管需求在五一假期备货等因素刺激下有所回暖，但供应端的压力仍使猪价难以大幅上涨。相关监测数据显示，北方主产区标猪均价虽在 4 月中旬有所反弹，但随后又进入震荡调整阶段。4 月 22 日，北方主产区标猪均价回升至 14.65 元 / 公斤，较 4 月中旬低点反弹约 3.2% ，然而好景不长，随着供应端压力逐渐显现，猪价再次面临下行压力。五一假期并未如养殖户预期般拉动猪价大幅上涨，反而在供需两端平淡的情况下，猪价仅能小幅震荡上涨。从终端白条肉走货数据来看，重点批发市场日均成交量较 4 月下旬下降 6.8%，餐饮企业订单量环比增速收窄至 3% 以内，显示消费端对高价猪肉的承接能力不足。

　　在钢铁市场，5 月的行情同样不容乐观。成都市场工字钢价格在需求疲软的拖累下，下行压力加剧。截至 4 月 30 日，成都市场工字钢价格延续弱势调整，主流规格价格周环比下跌 30 - 50 元 / 吨。天府国际机场扩建工程因财政拨款滞后，4 月工字钢采购量环比下降 22%，终端日均成交量不足 800 吨；机械制造企业因出口受阻，工字钢采购量同比下滑 18% 。而在供应端，成都地区工字钢社会库存达 10.5 万吨，环比增 8%，同比增幅达 25%，贸易商资金占用成本月均增加 4 个百分点。在这种供需双弱的格局下，工字钢价格的下行趋势愈发明显。

　　再看煤炭市场，五一假期前后，煤炭市场呈现出供需博弈加剧的局面。虽然国内煤炭产量有所增长，进口煤也弥补了部分产能缺口，但市场需求的不确定性依然较大。沿海电力集团虽有较高库存，但仍在订购煤炭，期货市场的持仓变化也反映出市场对不同热值煤炭需求的变化。而在供应端，大秦线检修结束后，北方港口库存上升，广州港却出现堵船现象，南北差异导致运价波动。在这种复杂的供需关系下，煤炭市场价格在震荡中探寻方向，下行压力始终存在。

　　三大关注点：未来市场的变数

　　（一）标肥价差：价格信号的关键要素

　　在复杂的市场体系中，标肥价差犹如一个灵敏的市场风向标，时刻反映着市场的微妙变化。标肥价差，即标准体重生猪（标猪）与大体重生猪（肥猪）之间的价格差值。这一差值的变化蕴含丰富市场信息，对整个市场走向具有至关重要的影响。

　　从历史数据来看，标肥价差的走势呈现出一定的季节性规律。在冬季和年底，标肥价差往往能达到年内最大值。这背后的主要原因与消费端变化密切相关。年底时，南方市场对大体重肥猪的需求大幅增加，消费者在传统节日和冬季腌制腊肉等需求的推动下，对肥猪的青睐使得市场需求好转。这种需求变化直接刺激了养殖端压栏增重的信心，养殖户纷纷选择拉长养殖周期，期望通过增加猪的体重获取更高收益。这一行为导致短期内生猪出栏量减少，市场上肥猪供应相对紧张，从而使得肥猪价格上涨，标肥价差拉大。

　　再审视当前市场状况，2024 年 6 月 28 日全国标肥价差为 0.05 元 / 公斤，与往年同期相比，今年的标肥价差表现出独特态势。正常情况下，夏季由于天气炎热，消费者对大猪的需求会逐渐减少，大猪价格通常低于标猪价格。然而今年，标猪与大猪价格基本持平，甚至部分省份已呈现大猪高于标猪的现象。这一现象的出现，一方面是由于市场供应阶段性偏紧，前期出栏了一部分市场大猪，散户抗价惜售意愿较强；另一方面，也与二育群体的积极参与有关。若未来标肥价差持续扩大，将进一步刺激二育群体进场，从而对猪价产生重要影响，猪价有可能再次迎来高点。

　　（二）二育进场积极性：市场的不稳定因素

　　二次育肥，这一在近几年生猪养殖市场中频繁出现的概念，正逐渐成为影响市场的一股不容忽视的力量。二次育肥是指养殖户购买正常出栏健康的猪（通常在 240 - 260 斤左右），对其进行再次育肥，将其养到 350 斤左右甚至更大重量。这种养殖模式的出现，主要是因为在仔猪价格高、仔猪成本占比生猪出栏总价大于 30% 且生猪价格波动较大时，养殖户期望通过二次育肥获取更多利润。

　　二次育肥对市场具有多方面重要作用。从市场供需角度来看，当二育群体积极进场时，会在短期内减少市场上的生猪供应量。因为他们将原本正常出栏的生猪进行再次育肥，使得这些猪暂时不会进入市场流通，从而改变了市场的供需关系。这种变化在一定程度上可以支撑猪价上涨，为养殖户带来更多收益。从市场价格波动角度来看，二育行为会加剧市场价格的波动。当二育群体大量涌入市场时，会推动猪价上涨；而当他们集中出栏时，又会导致市场供应突然增加，猪价下跌。这种价格的大幅波动，使得市场充满不确定性。

　　当前二育进场积极性情况备受关注。在 2024 年，二育群体的表现呈现出一定特点。南方二育群体表现较为理性，多以滚动出栏节奏为主，这种方式使得市场供应相对稳定，不会对市场造成过大冲击。而北方部分群体依旧存有一定压栏情绪，他们期望通过长时间压栏获取更高价格，但这种行为也增加了市场风险。若压栏时间过长，一旦市场行情发生变化，就可能导致养殖户面临巨大损失。从整体市场来看，二育的量比去年有增无减，部分集团的月度 70% 的猪被二育拍走再进行育肥。今年二育入场体重也比去年高 10 斤左右，本月的二育入场体重是 110 - 120KG，养殖周期普遍缩短至 1 - 2 个月。这种变化对市场影响深远，不仅改变了市场的供应结构，也对猪价的走势产生了重要影响。

　　（三）南方疫情：不可忽视的风险因素

　　南方疫情，犹如一颗隐藏在市场背后的定时炸弹，对市场的稳定构成潜在的巨大威胁。在 2024 年，南方地区的疫情状况成为市场关注焦点，其发展态势将对市场的供应和需求产生深远影响。

　　回顾历史，疫情对市场的冲击历历在目。在过去的一些疫情事件中，我们可以清晰看到疫情对市场的巨大破坏力。以非洲猪瘟为例，2018 年非洲猪瘟在我国爆发，给生猪养殖行业带来沉重打击。大量生猪死亡或被扑杀，导致市场供应急剧减少，猪价大幅上涨。据相关数据显示，在非洲猪瘟疫情严重期间，我国生猪存栏量大幅下降，部分地区的存栏量甚至下降了 50% 以上。这种供应的短缺使得猪价一路飙升，给消费者和相关产业带来巨大压力。

　　再看当前南方疫情的潜在威胁。在 2024 年，南方地区的疫情虽然没有像非洲猪瘟那样大规模爆发，但局部地区的疫情仍然不容忽视。一旦疫情出现扩散，将会对生猪的养殖和运输产生严重影响。在养殖环节，疫情可能导致生猪的发病率和死亡率上升，养殖户为控制疫情，不得不采取隔离、扑杀等措施，这将直接减少市场的供应。在运输环节，疫情防控措施可能会限制生猪的调运，导致部分地区的生猪无法及时运送到市场，进一步加剧市场供应的不平衡。从需求端来看，疫情的发生也可能影响消费者的购买意愿。消费者出于对食品安全的担忧，可能会减少对猪肉的消费，从而导致市场需求下降。因此，我们必须密切关注南方疫情的发展，提前做好应对措施，以降低疫情对市场的影响。

　　结语：把握市场动态，积极应对挑战

　　回顾 5 月市场，需求端的平稳增长与供应端的沉重压力形成鲜明对比，供需失衡导致行情震荡下行。标肥价差、二育进场积极性以及南方疫情这三大因素，犹如三把双刃剑，在未来市场的发展中起着关键作用，成为市场走势的重要变数。

　　对于市场从业者而言，密切关注这些因素的变化至关重要。在标肥价差方面，需时刻留意其走势，依据价差变化及时调整养殖策略。若标肥价差持续扩大，可适当增加肥猪养殖比例，以获取更高收益；反之，则需灵活调整养殖结构，降低风险。对于二育进场积极性，需保持理性看待。当二育群体积极进场时，要警惕市场供应在短期内的大幅波动，合理安排出栏计划，避免因市场价格的大幅波动而遭受损失。同时，南方疫情的潜在威胁不可小觑，从业者应加强疫情防控意识，建立完善的防疫体系，做好各项防疫措施，降低疫情发生的风险。一旦疫情出现，要及时采取有效的应对措施，减少疫情对养殖和市场的影响。

　　在复杂多变的市场环境中，市场参与者需要保持敏锐的洞察力和果断的决策能力。要密切关注宏观经济形势、政策法规的变化以及行业动态，及时调整经营策略，以适应市场的变化。只有这样，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，实现可持续发展。

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